北京证券交易所（简称北交所）于2021年9月3日注册成立，是经国务院批准设立的我国第一家公司制证券交易所，受中国证监会监督管理。经营范围为依法为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易以及证券市场管理服务等业务。

2021年9月2日，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布：“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。”这是对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展作出的新的重大战略部署，是实施国家创新驱动发展战略、持续培育发展新动能的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要内容，对于更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展具有重要意义。在北京证券交易所建设过程中，我们将重点把握好以下原则：

坚守“一个定位”。北京证券交易所将牢牢坚持服务创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段，提升制度包容性和精准性。

处理好“两个关系”。一是北京证券交易所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。二是北京证券交易所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

实现“三个目标”。一是构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等基础制度安排，提升多层次资本市场发展普惠金融的能力。二是畅通北京证券交易所在多层次资本市场的纽带作用，形成相互补充、相互促进的中小企业直接融资成长路径。三是培育一批优秀的创新型中小企业，形成创新创业热情高涨、合格投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态。

北京交易所

牢牢掌握科技主动权，加速“专精特新”中小企业发展。在全球科技领域竞争不断深化的背景下，掌握核心科技实力，补短板锻长板，保障国家科技安全成为时代的使命。2019年以来，工信部共发布三批次专精特新“小巨人”企业名单，2019-2021年各批次企业数量分别为248家、1744家、2930家。有的放矢筛选精兵强将，着重攻关产业链关键环节。工信部专精特新“小巨人”企业的选择标准，愈发重视和聚焦短板弱项，强调对产业链关键技术和产品的产业化攻关，与此同时适度放宽经营指标门槛而增加绿色发展要求。

我国多层次资本市场体系不断完善，错位发展、多级联动、层层递进的格局逐步清晰。多级板块形成有机体系，为不同特征和生命周期的企业提供差异化融资服务，新三板内部精选层、创新层、基础层又形成更为细致的递进关系。新三板中共有370家专精特新“小巨人”企业，其中精选层12家、创新层135家、基础层223家，新三板“小巨人”公司平均市值规模、平均动态市盈率为7.33亿元和25.31倍，随着北交所市场不断完善，其定价和融资功能也将逐步体现，对现新三板“专精特新”公司是重大发展机遇。

从新三板内部对比分析，精选层中的专精特新“小巨人”公司更为优质。精选层中“专精特新”企业数量少但质地领先，其平均市值达到28.67亿元，平均动态市盈率为38.7倍。从盈利能力角度看，精选层中“专精特新”企业平均营收、平均利润、平均ROE水平均高于创新层和基础层相应公司。从上述精选层公司中“专精特新”企业估值、盈利情况看，此类公司平移北交所后有望成为资金关注的重点。

新三板“专精特新”公司行业分布体现硬科技属性，机械、化工、电气设备行业占比居前。新三板“专精特新”企业行业分布中占比最高的为机械（68家）、化工（44家）和电气设备行业（39家）。精选层中分别在机械和信息技术服务行业有3家、2家公司；创新层占比最高的是机械、电子设备和电气设备；基础层“专精特新”企业数量最高，在行业分布上机械、化工、电气设备排名前三。

持续加码研发筑牢发展基石，看好战略新兴行业发展前景。新三板中“专精特新”企业整体发展阶段更为早期，相应公司体量和研发支出规模小于科创板，2020年科创板“专精特新”企业平均研发支出为1316万元，相交2019年增长13.5%，其中精选层相应公司平均研发支持规模高于创新层和基础层。战略新兴产业具备较强的发展紧迫性，相关公司有望持续享受行业增长红利。